Қысқаша22 қыркүйектегі салалық егжей-тегжейлі жаңарту: Қытайдың моноэтиленгликоль (МЭГ) нарығы «Алтын қыркүйек» шыңы маусымы күткен нәтижеге жете алмағандықтан, түбегейлі бұрылыс нүктесіне жетті. Полиэстердің кешенді жұмыс қарқыны 74,2%-ға дейін төмендеді, жіп тәрізді сегменттерде өндірістің күрт төмендеуі байқалды. Этилен негізіндегі және көмірден МЭГ-ге дейінгі отандық қондырғылар партиялармен қайта іске қосылды, бұл жалпы ұсынысты арттырды. Шығыс Қытайдың ірі порттары 8 апта қатарынан қорларды азайту сериясын аяқтап, қорлардың алғашқы орташа өсуін тіркеді. МЭГ фьючерстерінің негізгі келісімшарты сол күні шамамен 3%-ға төмендеді, нарық қорларды жинақтау циклі 4-ші тоқсанда басталатыны туралы кеңінен консенсусқа ие болды, бұл бағаны бағалауға тұрақты төмендеу қысымын тудырады.

Нарыққа шолу22 қыркүйекте Қытайдың ішкі MEG нарығы айқын үрдістің өзгеруін тіркеді. Геосаяси тәуекел сыйлықақылары азайып, өнеркәсіптік негізгі көрсеткіштердегі «ұсыныстың өсуі, сұраныстың төмендеуі» арасындағы алшақтық кеңейген сайын, жетекші MEG фьючерстік келісімшарты сессия бойы төмендеп, шамамен 3%-ға төмендеп, соңғы екі аптадағы қалпына келу өсімін жойды. Спот нарығы сонымен қатар әлсіреді: Шығыс Қытайдағы споттық келіссөздер бағалары төмендеді, трейдерлер сатуға деген ынтасын арттырды, ал төменгі ағымдағы сатып алушылар қатаң сұраныс үшін тек шашыраңқы шағын тапсырыстар берді, бұл жалпы нарықтық көңіл-күйді сақ етті.

Ұсыныс жағы: Ішкі тұтыну бірліктерінің тұрақты қалпына келуі, импорттық түсімдердің аздығыҰсыныс пен сұраныстың ауысуының негізгі қозғаушы күші ұсыныстың тұрақты өсуі болды. Этилен негізіндегі МЭГ қондырғылары, этиленнің жоғары ағынды жеткізілімінің бос болуы және өңдеу маржасын қалпына келтіру арқылы қолдау тапқан кезде, 82%-дан астам жоғары жұмыс қарқынын сақтап қалды, негізгі нысандардың көпшілігі толық қуатта жұмыс істеді. Көмірден МЭГ-ге арналған қондырғылар үшін солтүстік-батыс және солтүстік Қытайдағы шығындар мен күнделікті техникалық қызмет көрсетуге байланысты жабылған бірнеше нысандар қыркүйектің ортасынан аяғына дейін қарқынды түрде қайта іске қосылды, бұл көмір негізіндегі пайдаланудың тез қалпына келуіне әкелді. Жалпы ұлттық МЭГ жұмыс қарқыны апта сайын шамамен 4 пайыздық пунктке өсті, ал ішкі апталық өндіріс айтарлықтай өсті.

Импорт жағынан алғанда, қыркүйек айында Шығыс Қытай порттарына келу шетелдік қондырғыларға техникалық қызмет көрсету, тасымалдаудың кешігуі және әлемдік жүк ағындарының ауысуына байланысты төмен деңгейде қалды, апта сайынғы импорт көлемі апта сайын шамамен 8%-ға төмендеді. Дегенмен, ішкі өндірістің өсуі импорттық алшақтықты толығымен өтеп, жалпы ішкі жеткізілімнің таза өсуіне әкелді. Қазан айына дейін көмір негізіндегі қондырғылардың көбірек бөлігі толық қуатқа шығуы жоспарлануда, бұл жеткізу жағынан қысымды одан әрі күшейтеді.

Сұраныс жағы: шың маусымындағы күтулердің сәтсіздігі, теріс кері байланыс тізбек бойынша таралудаСұраныстың әлсіздігі күшейіп, дәстүрлі «Алтын қыркүйек, күміс қазан» тұтыну шыңы маусымы іс жүзінде жүзеге аспады. Полиэстердің кешенді пайдалану деңгейі 74,2%-ға дейін төмендеді, бұл осы кезеңдегі әдеттегі шың маусымы деңгейінен және тіпті көктем мерекесі мерекесіндегі төмен жұмыс қарқынынан да төмен. Сегмент бойынша полиэстер жіптері пайдаланудың күрт төмендеуін байқады, бұл соңғы пайдаланылатын тоқыма бұйымдары мен киімдерге экспорттық тапсырыстардың әлсіздігі және ішкі сұраныстың төмендеуіне байланысты болды. Негізгі талшықтар мен бөтелкедегі полиэстер салыстырмалы түрде берік болып қалды, бірақ сонымен бірге өндірісті әртүрлі дәрежеде төмендетті.

Өнеркәсіптік тізбек бойынша теріс кері байланыс жалғасуда: соңғы пайдаланушы тоқыма фабрикаларында сұр мата қорлары жоғары және жұмыс қарқынын көтеру үшін күресуде, бұл өз кезегінде полиэстер өндірушілерін дайын өнім қорының артуымен және өңдеу маржасының төмендеуімен қысып тастайды. Қазіргі уақытта полиэстер кәсіпорындарының көпшілігі «сұраныс бойынша сатып алу, шикізат қорын бақылау» стратегиясын қолданады, MEG шикізат қорын алдын ала қайта толтыруға дайындықсыз 10-12 күн ішінде төмен деңгейде ұстайды. Бұл MEG нақты тұтынуын тікелей шектейді және қысқа мерзімді перспективада сұраныстың айқын қалпына келуі күтілмейді.

Қордың өзгеруі: Шығыс Қытай порттары 8 апталық қордан босатуды аяқтады, қорды құру циклі расталдыҚорлардың дамуы ұсыныс пен сұраныстың ауытқу нүктесін ресми түрде растады. Осы аптада Шығыс Қытайдың ірі порттарындағы MEG қорлары 8 апта қатарынан қорларды азайту үрдісін аяқтап, апта сайын шамамен 20 000 тоннаға өсіп, аздап өсімді тіркеді. Порттың абсолютті қорлары соңғы жылдардағы осы кезеңмен салыстырғанда төмен болып қалса да, бұл спот бағаларына белгілі бір деңгейде қолдау көрсетсе де, өсу үрдісінің пайда болуы нарықтың «тығыз тепе-теңдіктен» «күтімнің төмендеуіне» ауысқанын көрсетеді.

Сонымен қатар, порттан апта сайынғы қабылдау көлемі апта сайын төмендеді, бұл полиэстер фабрикаларының сатып алуға деген ынтасының төмендеуін және қатаң сұранысқа негізделген сатып алу қарқынының баяулауын көрсетеді. Ішкі өнім көлемінің өсуі жалғасып, импорттық түсімдер 4-ші тоқсанда біртіндеп қалпына келеді деп күтілуде, нарық порт қорларының тұрақты жинақтау кезеңіне енуін кеңінен күтеді.

Шығындар мен маржалар: Пайдалылықты әртүрлі бағыттар бойынша бөлу, ұсыныс икемділігінің дамуыӨндіріс бағыттары бойынша кірістіліктің әртүрлі болуы да ұсыныстың өсу қарқынын қалыптастыруда. Этилен негізіндегі MEG үшін халықаралық этилен бағасының төмендеуі шығындар қысымын жеңілдетіп, өңдеу маржасын тұрақты түрде қалпына келтірді, бұл өндірушілердің ынталандыруын жоғары деңгейде ұстап тұрды. Көмірден MEG-ге дейінгі ішкі жылу көмірінің бағасы салыстырмалы түрде тұрақты болып қалды, ал MEG бағасының бұрынғы қалпына келуі көмір негізіндегі қондырғылар үшін шығындарды азайтты, бұл қайта іске қосу толқынын тудырды және ұсыныс жағынан икемділікті ашты. Шығындарды қолдаудың әлсіреуі MEG бағалары үшін одан әрі төмендеу мүмкіндігін ашты.

Болжамдар және сатып алу бойынша кеңестер4-тоқсанға көз жүгіртсек, MEG қорларының өсу үрдісі ұсыныстың өсуі мен сұраныстың төмендеуі аясында кеңінен қалыптасты, бұл баға орталығына төмендеу қысымын тудырады. Жақын арада порттың абсолютті қорларының төмендігі спот бағаларын біраз қолдауды қамтамасыз етеді және нарық жұмсақ ауытқу диапазонында саудалануы мүмкін. Орта мерзімді перспективада қорлардың жинақталуы тереңдеген сайын бағаларды бағалау қысым астында қалады.

B2B сатып алушылары мен сауда клиенттері үшін біз қазір қатаң сұранысқа ие сатып алуларға басымдық беруді және үлкен қорларды құруда сақтық танытуды ұсынамыз. Апта сайынғы порт қорларының деректерін және полиэстерді пайдалану көрсеткіштерін мұқият бақылап, қорлардың үрдісі толық расталғаннан кейін және бағалар тартымды деңгейге дейін төмендегеннен кейін топтап қайта қорландыру ұсынылады. Ұзақ мерзімді келісімшарттар үшін бағаның құбылмалылығынан жақсы қорғау үшін келісілген фьючерстік баға белгілеу модельдерін қолдануға болады.